要识别一个公司的substantial竞争优势，首先可以关注以下几个方面：
1. 产品或服务差异化：看公司的产品或服务是否独特，是否具有独特的特点或技术优势。
2. 品牌价值：观察公司在市场中的品牌知名度和美誉度，强大的品牌可以为公司带来竞争优势。
3. 成本领先：了解公司是否在生产或运营过程中具有成本领先优势，从而能够提供更有竞争力的价格。
4. 客户忠诚度：衡量公司的客户忠诚度和重复购买率，忠诚的客户可以为公司带来稳定的收入。
5. 技术创新：关注公司的技术创新能力，是否拥有专利技术或持续进行研发，从而保持竞争优势。
综合上述因素，结合行业环境和市场竞争情况，可以更好地识别一个公司的竞争优势。
